事件：公司发布2018年度半年度报告，上半年营业收入21亿9700万元，比上年同期增长10.87%，母公司所有者净利润2亿1800万元，同比增长35.14%比上年同期。
    
     增长符合预期，控制成本和成本。上半年营业收入21.97亿元，其中列克星敦合并收入3.89亿元，不包括列克星敦合并收入，公司原主营业务收入增长13%，基本持平。y符合预期。今年上半年，公司仍以家纺行业为基础，重点加强品牌和渠道建设。在报告所述期间，罗利品牌在全国范围内新增了65家300多英尺的旗舰店。同时，河道的深埋和深淤加剧。本店一月至六月净增面积超过三万平方米，同时提升终端店形象，提升购物体验，上半年收入增长适度，公司加强成本控制。报告期销售毛利率升至45.33%，比2017年高出1.87PCT；报告期成本率控制在31.5%，管理费率和财务费率分别比去年同期下降2.39PCT和1.08PCT，r全年净利率增长0.55厘，超过2017，增至10.27%。
    
     LoVo实现了互联网直销的战略转型，并降低了增长速度。LoVo公司的电子商务品牌，今年年初开始实施互联网直销战略转型，切断中间环节，降低价格。以更实惠的价格向消费者展示更高性价比的产品和服石家庄搬家公司务。未来，罗利和LoVo将建立官方旗舰店，为客户独立服务，LoVo将始终坚持直销床产品在互联网上的定位。此外，罗利品牌积极探索在线脱机新零售，尝试在线引流离线体验和线上活动在线直播两个销售闭环。更多计划网上购物更发达的城市和第三方平台，整合更广泛的青年C2017年度，该公司的电子商务收入超过10亿，同比增长超过40%。LoVo品牌电子商务在一天内连续六次获得销售冠军。实施互联直销策略，相信会进一步改善电子商务渠道的销售，以更低的价格吸引更多的消费者，帮助在线销售实现持续和更高的增长。
    
     行业+资本两轮驱动，改善家居生态系统。在2015和2017，公司先后获得日本高端毛巾品牌60%的内地中国销售公司和美国家具品牌莱克星顿100%的股权，奠定家居产业，从核心B延伸。家用纺织品适用于家用服装、毛巾、床垫等小家居用品，延伸到家具、窗帘、家居装饰品等整体家居用品领域。充分利用其传统零售渠道，通过公司经验丰富的电子商务团队接手其在Jingdong、威泉会所等电子商务平台店的运营，有效提高运营效率，上半年国内品牌国内销售收入为5195万元，同比增长16.3%；净利润187.5%；上半年莱克星顿实现营业收入3亿8900万元，增长4.6%，净利润1803万4200元。目前，莱克星顿在中国拥有20多家门店。首套全系列家居生活厅于2008年7月26日在上海开业，通过整合各种家具和家用电器，给消费者带来新的购物体验。
    
     维持推荐评级。公司目前处于布局阶段，但在家纺吉祥沙发行业复苏的趋势下，我们相信在线渠道直销模式有望带来新一轮的主体家纺销售增长。预计公司2018-2020年的每股收益分别为0.73元、0.89元和1.08元，相当于当前股价的市盈率分别为15.7倍、12.8倍和1.8倍。
    
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